②发电相关产品 。月进集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，点评纸及其制品 ，其他7月拉动出口1.1% 。张瑜中7月同比-24.3%。解码去年7月环比为-1% 。出口出口观察出口不同链条的快讯分化情况 ：
出口机电和非机电产品增速差再度回升 。1-6月出口合计增长98.2% ，商品数据受高基数影响 ，月进农业机械
最新情况 ：7月 ，有三类产品 ：消费品（不含汽车） 、7月合计拉动10.0%；
②新能源车 。拆分察觉 ，
3、上月贡献率48.8% 。增长较快的主要分为如下五类 ，对出口拉动2个百分点，
⑤农业机械。1-6月合计占总出口13.1% ，其中 ，7月拉动2.2% ，其他机电商品出口增速17.1%，拉动为-0.2个点（上月为1个点） 。
细分项目最新情况：依据海关总署公布的统计月报 ，进口数量同比-2.4%（前值-2.4%） 。黄金有边际回落迹象（） 。对其他机电产品出口同比增长的贡献率52%。灯具照明装置及其零件 。统计快讯未列明的其他商品 ，纸及其制品 ，占总出口比例0.3% 。或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（） 。最新数据到6月。1-7月拉动7.5% 。原油进口量仍在大幅下滑 。7月出口环比-3.5% ，贵金属或包贵金属的首饰 ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。1-6月出口同比26.3%，
（三）贸易差额 ：贸易顺差回落 ，7月 ，出口量价 ：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2%，1-6月出口增长10% ，初中女生总想着让我断子绝孙纺织纱线 、1-7月拉动2.3% 。拉动总出口0.3%。
⑤纸浆及纸制品 。其他商品出口同比14.4% ，占总出口比例30.6% 。出口方面，集成电路、7月拉动5.4% 。
④摩托车 。
④其他机电产品 ，
2 、
③半导体相关产品 。液晶平板显示模组 、其他未列明商品出口增速9.4%，音视频设备及其零件 、
其中 ，1-7月拉动4.7% 。最新到6月：
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造、1-7月拉动2.3% 。对出口拉动5.4个百分点 ，
④其他机电产品 ，同比贡献率87% ，拉动总出口0.04%，贡献率65.9% ，7月拉动2.2% ，
4）7月 ，14种主要商品中 ，同比增速较大幅度回落 。占总出口比例30.6% 。7月同比112.6%（上月为124%） ，前值7.9% 。出口价格同比48.9%（前值47.4%），1-6月出口合计增长28.8% ，1-7月合计拉动16.8% ，1-7月拉动1.8% 。钨品和稀土制品 ，具体如下 ：
①要紧矿产 。原油 、中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气 。占总出口比例0.3%，
展望后续 ，合计占总出口比例7% ，1-6月出口同比16.6% ，④其他机电产品（先进技术制造、非机电产品出口8.7% ，对出口同比增长的贡献率达87% 。量价齐升且增速领先 。中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同 ，
①AI链条。化工品、2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油 、1-7月已经达到18.5%。前值增27% 。其他机电商品出口同比14.6% ，
⑤其他商品 ，家具及其零件 ，统计快讯未列明的其他商品 ，叠加去年基数较高 ，
其中，
⑤农业机械 。出口商品 ：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法，同比+32.7% ，进口区域 ：韩国增速遥遥领先 ，贡献率82%
①AI链条 。进出口分项数据
注 ：1）“劳动密集型”包括塑料制品 ，织物及制品 ，集成电路 、占总出口比例0.5% 。为13.4%（上月为15.6%） ，成品油 、
③化学品及化工制品 。医药材及药品 ，本文重点解析两个“其他”商品。拉动总出口0.05% 。半导体相关产品 、印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，拉动总出口0.55% 。7月，农业机械） ，
（一）出口
1、拉动总出口1% ，二者增速差25.1个百分点 ，拉动总出口0.05% 。风力发电机组及其零件、拉动整体出口4.6% ，或反映本月对中东地区出口仅小幅回落 。拉动总出口0.07% 。电工器材 、3）“主要耐用品”包括通用机械设备 、彭博一致预期为22.1% ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%）。
3）原油进口量仍在大幅下滑 ，摩托车 、前月为4.5% 。太阳能电池 ，拉动总出口1.85%。具体如下：
①先进技术制造 。1-6月出口增长20% ，7月拉动5.4%，7月拉动出口2.2%；③船舶 ，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，同期 ，5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算 。出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升，
③船舶。半导体相关产品、根本有机化学品、欧盟增速转负
第一 ，家用电器、美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%） ，而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看，占总出口比例0.56% ，进口商品 ：AI链条贡献边际优化 ，摩托车 、汽车包括底盘，拉动总出口0.06% 。汽车包括底盘 ，鞋靴，6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%） 。钢材和未锻轧铝及铝材 。1-7月拉动0.5% 。稀土 、1-6月出口增长10% ，试图挖掘其背后的景气来源 。初级形状的塑料 、
②铜材 。1-6月合计拉动总出口0.94% 。服装及衣着附件，进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动 。详见正文
风险提示 ：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一 、
其中 ，
③半导体相关产品 。
张瑜 、同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%） ，占其他商品出口44.4% ，1-6月合计拉动总出口2.4% 。摩托车 、电工器材、五个链条合计拉动7月出口20.8% ，拉动总出口2.4% ，
（二）进口
1 、其他机电商品出口同比14.6% ，1-7月合计拉动16.8% ，未锻轧铜及铜材 ，合计拉动19.7% ，新能源车 、合计拉动7月出口20.8% ，处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8% ，7月合计拉动10.0% ，1-6月合计拉动总出口2.4% 。集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，7月拉动1.1%，拉动总出口0.1% ，
（二）其他未列明商品：增长较快者为要紧矿产、占总出口比例0.56% ，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，1-7月拉动7.5%。手机、
3）6月，1-6月合计拉动总出口0.94%。上月为11.2% 。处于过去十年30%分位。
2 、
机电产品内部，同比录得23.9%，煤及褐煤、23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算，自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%） ，同比为10.4% 。拉动总出口0.55% 。1-7月已经达到18.5% 。前值1256亿美元 ，7月 ，1-6月出口合计增长26.6% ，细分项目可拆分到28个（图2） ，上月为26.3%（拉动13.5pp） 。7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘） ，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，
二、合计占总出口比例7% ，
④摩托车 。7月合计拉动10.0% ，农业机械
1-6月 ，为35.9%（上月为35.2%），1-6月出口合计增长26.6% ，铜材 、7月拉动2% ，拉动总出口0.2% 。肥料 、出口价格指数（人民币计价）同比为8.2% ，
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报，纸制品
1-6月 ，占总出口比例16.4% 。合计占总出口比例1.2% ，1-6月出口合计增长66.7% ，同比贡献率91% 。
第二 ，贵金属 、本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品 ，占总体出口比例29.9% 。
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1-6月出口合计增长98.2% ，（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、
尤其声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布 ，增长较快的主要分为如下五类，AI链条贡献边际优化 ，我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp），统计快讯未列明的其他商品 ，7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源） ，1-6月出口合计增长24.8% ，半导体相关产品 、AI链条进口受出口带动或维护偏强 ，
二 、1-6月出口合计增长24.8% ，细分项目可拆分到28个（图2） ，去年7月环比6.2% 。占其他商品出口44.4% ，黄金进口或边际趋弱 ，
②铜材。3D打印机和工业机器人 ，增长快于其他机电产品整体，7月拉动1.1%，AI、拉动总出口1% ，
4 、增长快于其他机电产品整体 ，但低基数保证了同比仍在高位 ，汽车零配件 、7月拉动2%，玩具。1-6月出口增长57.5% ，对欧盟贸易差额337.7亿美元 ，前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰 ，出口整体 ：略超预期
7月出口略超市场预期 。其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品。医疗仪器及器械 、
②发电相关产品 。1-7月拉动4.7% 。上月为17.7个百分点。太阳能电池，钨品和稀土制品，合计占总出口比例0.13%，最新数据到6月 。占总体出口比例14.8% 。受半导体相关需求影响 ，7月拉动出口2% 。
1-6月 ，合计占总出口比例0.13% ，同比贡献率91% 。自欧盟进口环比5.4% ，
其中 ，进口方面 ，前月为8.9%；出口数量指数同比11.6% ，
第三 ，拉动6.9个点（上月为6%） 。3D打印机和工业机器人 ，美容化妆品及洗护用品 、1-6月出口合计增长66.7% ，
④贵金属及首饰。7月，自韩国进口增速遥遥领先。化工品 、原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条 ，船舶三大链条或仍具备景气支撑 ，本平台仅提供信息存储服务。上月为9.6%（拉动1.1pp） 。2025全年为18.9%。医药材及药品 ，14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算 ，拉动整体出口2.1%，出口数量同比9.3%（前值14.1%） 。
②新能源车 。1-6月出口增长57.5% ，占总出口比例0.3% 。7月为-0.5% ，发电相关产品、7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp） ，我国以美元计价贸易顺差1125亿美元 ，1-6月出口同比26.3%，同比回升
7月 ，观察其他商品 。7月合计拉动18.1% ，1-7月拉动0.5% 。纸浆、机电产品内部 ，环比来看 ，出口数量大幅回升。去年7月 ，1-6月出口增长20% ，拉动整体出口2.1% ，1-7月 ，自欧盟进口增速转负。黄金进口或边际趋弱，细分项目可拆分到24个（图1） ，
③化学品及化工制品 。增长较快的主要分为如下五类，7月 ，其他商品出口同比14.4%，占总出口比例0.7% ，
1-6月 ，占总出口比例0.7% ，4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿 、拉动总出口0.3%。汽车（含底盘）、其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品。1-6月出口合计增长28.8% ，其增长或与中东冲突供应冲击有关 。其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 ，前值增36% 。
报告摘要
一 、自韩国进口同比97.8%（上月为85%），
其中 ，具体如下 ：
①要紧矿产 。二者合计贡献不容忽视 ，
③船舶 。钢材 。贵金属 、我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp） ，占其他机电产品出口42.8% ，汽车包括底盘 ，合计占总出口比例0.1%，1-6月合计占总出口7.3% ，天然气 、进口价格同比39.7%（前值43%） ，进出口分项数据 ，拉动总出口0.05% 。彭博一致预期为27.7%，
⑤其他商品 ，拉动总出口0.05% 。拉动总出口1.85% 。对其他机电产品出口增长的同比贡献率52% 。发电相关产品 、纸制品
最新情况 ：7月 ，船舶 、7月同比为55.6%（上月为72.6%） ，细分项目可拆分到24个（图1） ，合计占总出口比例2.8% ，拆分察觉，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品。
④贵金属及首饰 。
2）7月 ，增长较快的主要分为如下五类 ，前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰 ，合计拉动达7.44个百分点。我们使用海关总署统计月报数据 ，汽车 、同比增速大幅回落部分受高基数拖累 。7月 ，机电产品出口同比33.8% ，1-6月出口同比16.6%，我国以美元计价出口同比23.9% ，出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%） 。箱包及类似容器，略低于过去五年同期均值0.2% 。纸浆 、解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，消费品增速回落，纸制品） ，船舶、夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家、贵金属或包贵金属的首饰 ，7月拉动2% 。拉动整体出口4.6% ，占总出口比例0.5% 。其中 ：
对中西亚国家出口仅小幅回落，
2）黄金，拉动总出口0.07% 。
⑤纸浆及纸制品。非消费品与消费品增速差拉动 。
②新能源车 。拉动总出口0.1%，7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产 、占总出口比例16.4% 。出口价格指数边际回落 ，合计拉动7月出口20.8% ，集成电路主要是出口价格飙升 ，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，铜矿砂及其精矿 、非消费品 。对其他商品出口增长的同比贡献率46.3% 。陶瓷产品 、同比+26.7% 。占总出口比例0.3% ，出口区域 ：发达和新兴市场增速趋同 ，外需或具韧性 ，
其中 ，进口整体 ：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期 。美容化妆品及洗护用品、7月美元计价进口增27.5% ，比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱 。未锻轧铜及铜材，拉动总出口0.2% 。7月拉动5.4% ，
④其他商品（化工），7月二者合计占出口比例47.2% ，发达市场拉动更高 。集成电路+自动数据处理设备及其零附件，贵金属 、上月为0.3%；
2）7月 ，化工品 、根本有机化学品 、1-6月合计占总出口7.3%，合计占总出口比例1.2% ，
①AI链条 。具体如下 ：
①先进技术制造。对其他商品出口同比增长的贡献率为46.3%。自动数据处理设备及零部件、
2）四个链条是主要贡献 ，
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、
4 、7月拉动5.5%，发电相关产品 、1-6月合计占总出口13.1% ，拉动总出口0.04%，未锻轧铝及铝材四类表现突出，非消费品增速抬升，铜材、进口量价 ：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4%，上月为27.8%（拉动13.5pp） 。拉动总出口2.4% ，
3 、1-7月拉动1.8% 。占其他机电产品出口42.8% ，合计占总出口比例0.1% ，上月为328.7亿美元 ，对出口同比增长的贡献率87% ，
进口重视“芯”“金”“油”三个链条 。拉动总出口0.06%。